产业链整合成为并购市场的重要主线，通过整合上下游资源，企业能够优化产业链一体化水平，发挥协同效应，推动经济转型升级。

成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，芯片解密反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取35家科技重组企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。科技重组成长能力前十企业：

第10 TCL科技产业细分：面板成长能力：营收复合增长3.20%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-12.25%业绩预测：净利润最新预测均值41.84亿元，预测增速均值88.9%主营产品：半导体显示器件为最主要利润来源，利润占比94.70%，毛利率18.80%公司亮点：TCL科技主要业务架构为半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务，公司拟受让乐金显示（中国）59.5%股权、乐金显示（广州）100%股权。

第9 华天科技产业细分：集成电路封测成长能力：营收复合增长-3.36%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-16.33%业绩预测：净利润最新预测均值6.44亿元，预测增速均值184.58%主营产品：集成电路为最主要利润来源，利润占比101.69%，毛利率11.16%公司亮点：华天科技主营业务为半导体集成电路；LED和MEMS，公司与华羿微电同为天水华天电子集团的控股子公司。

第8 长电科技产业细分：集成电路封测成长能力：营收复合增长-1.39%，扣非净利复合增长-27.06%，经营净现金流复合增长-22.72%业绩预测：净利润最新预测均值20.75亿元，预测增速均值41.11%主营产品：芯片封测为最主要利润来源，利润占比97.89%，毛利率13.13%公司亮点：长电科技是全球领先的集成电路制造和技术服务提供商，公司拟收购晟碟半导体(上海)有限公司80%股权。

第7 苏州固锝产业细分：光伏辅材成长能力：营收复合增长28.48%，扣非净利复合增长-9.10%，经营净现金流复合增长35.92%业绩预测：净利润最新预测均值1.98亿元，预测增速均值29.17%主营产品：新能源材料为最主要利润来源，利润占比79.33%，毛利率11.73%公司亮点：苏州固锝从晶圆到封测有完整的供应链体系，是国内最大的整流器生产工厂之一，公司参股苏州明缟传感科技21.63%。

第6 德邦科技产业细分：电子化学品成长能力：营收复合增长26.33%，扣非净利复合增长18.19%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值1.12亿元，预测增速均值8.98%主营产品：芯片解密智能终端封装材料为最主要利润来源，利润占比42.41%，毛利率46.33%公司亮点：德邦科技专业从事高端电子封装材料研发及产业化，公司拟收购衡所华威电子有限公司53%的股权并取得标的公司的控制权。

第5 荃银高科产业细分：种子成长能力：营收复合增长27.57%，扣非净利复合增长24.90%，经营净现金流复合增长-19.20%业绩预测：净利润最新预测均值3.44亿元，预测增速均值25.69%主营产品：水稻种子为最主要利润来源，利润占比48.01%，毛利率31.19%公司亮点：荃银高科主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子，公司控股股东中国种子集团系先正达集团的全资子公司。。

第4 天富能源产业细分：火力发电成长能力：营收复合增长16.01%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长64.20%业绩预测：净利润最新预测均值5.84亿元，预测增速均值35.41%主营产品：供电为最主要利润来源，利润占比91.72%，毛利率22.15%公司亮点：天富能源主营业务为电力与热力生产、供应，天然气供应，城镇供水及建筑施工等，公司目前为天科合达第二大股东。

第3 富乐德产业细分：半导体设备成长能力：营收复合增长2.17%，扣非净利复合增长-6.46%，经营净现金流复合增长0.74%业绩预测：净利润最新预测均值1.25亿元，预测增速均值40.06%主营产品：芯片解密精密洗净为最主要利润来源，利润占比80.90%，毛利率42.00%公司亮点：富乐德主营业务为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务，公司拟收购间接控股股东FERROTEC集团下属半导体产业相关资产。

第2 艾森股份产业细分：半导体材料成长能力：营收复合增长7.07%，扣非净利复合增长-5.13%，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值0.52亿元，预测增速均值60.09%主营产品：电镀液及配套试剂为最主要利润来源，利润占比73.19%，毛利率40.05%公司亮点：艾森股份主要产品为电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂等，公司拟收购马来西亚INOFINE公司80%股权。

第1 罗博特科产业细分：其他自动化设备成长能力：营收复合增长20.31%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负业绩预测：净利润最新预测均值1.27亿元，预测增速均值64.52%主营产品：自动化设备为最主要利润来源，利润占比92.95%，毛利率28.15%公司亮点：罗博特科主营业务为研制高端自动化装备和基于工业互联网技术的智能制造执行系统软件（R2Fab），公司拟购买斐控泰克合计81.18%的股权。

本公司声明： 本文章由作者或相关机构授权发布，目的在于传递更多信息，并不代表本公司赞同其观点，本公司亦不保证或承诺内容真实性等。需要转载请联系该专栏作者，如若文章内容侵犯您的权益，请及时联系本公司删除。