芯片解密摩根大通在最新行业观察研报中指出，若2026年下半年半导体行业仅按历史季节性规律增长，全年全球半导体收入仍有望同比增长超过90%，达到1.5万亿至1.6万亿美元规模。该行维持半导体板块“增持”评级，认为AI加速计算、存储器和网络设备供应链将继续成为本轮景气周期最直接的受益方向。

据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2026年5月全球半导体销售额达1319亿美元，环比增长16.1%，远高于历史平均的4.5%季节性增幅，同比增幅高达118.8%。过去三个月滚动口径下，全球半导体销售额同比增长104.2%，较4月的79.1%明显跳升，显示收入扩张趋势持续强化。

引人关注的是，芯片解密本轮行业收入暴增主要由价格驱动而非出货量增长。5月半导体平均售价达2.42美元/单位，环比增长16.7%，同比增长85.0%，而同期单位出货量环比基本持平。剔除存储器后，5月非存储半导体销售额为575亿美元，环比仅增0.6%，同比增长34.0%，说明行业增长并不完全依赖存储芯片，模拟芯片、处理器、微控制器等传统品类的需求环境同样在修复。

在各细分品类中，芯片解密存储芯片仍是表现最突出的板块。DRAM销售额环比增长27.7%，价格环比上涨约14%；闪存表现更为强劲，销售额环比增长39.8%。摩根大通指出，企业订单、在手订单和客户加急采购需求仍在增加，多类芯片产品报价继续上调，客户库存和渠道库存压力均已趋于健康。